本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nè大学几乎都开过房，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗大学谈恋爱的都开过房吗i)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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