金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(y乔丹有多高uán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fē乔丹有多高i)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(乔丹有多高le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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