衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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