今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思de)影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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