金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。