中国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协(xié)议(yì)和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特(tè)色的(de)高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规(guī)划方面的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意(yì)才(cái)证券(quàn)已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会(huì)见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不(bù)断深化(huà)，外(wài)资(zī)券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸