今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边(biā娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星n)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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