金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布的(de)全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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