本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研2小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔47家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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