本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(y中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗uè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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