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　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日(rì)俄(é)罗斯电(diàn)视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚半(bàn)岛的塞(sāi)瓦斯(sī)托波(bō)尔(ěr)市(shì)的(de)一个储油设施遭到无人机(jī)袭击。从网络(luò)上(shàng)曝光(guāng)的(de)照片可以看(kàn)到，袭击导(dǎo)致储油设(shè)施(shī)燃(rán)起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯(sī)任命(mìng)的塞瓦斯托波(bō)尔(ěr)市(shì)市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无人机(jī)袭(xí)击(jī)造成的(de)火灾(zāi)影响面(miàn)积约为1000平方米，所(suǒ)有(yǒu)安(ān)全(quán)和救援人(rén)员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在(zài)地和民(mín)用区域(yù)间(jiān)隔很远(yuǎn)。”

　　现(xiàn)场目击者(zhě)分(fēn)享的多段(duàn)视频显示，一场大火照亮(liàng)了(le)整个(gè)夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目(mù)前还没有任何伤亡报(bào)告，地方政府敦(dūn)促人们在(zài)消防员努力扑灭(miè)大火时(shí)保持冷(lěng)静。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托波(bō)尔也曾(céng)遭到(dào)两架无人机的袭(xí)击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在(zài)港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季(jì)度业绩大(dà)反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季(jì)报。报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)610亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.97％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期(qī)内，随(suí)着(zhe)国内(nèi)餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨房食(shí)品的销量(liàng)较去(qù)年同期(qī)有所上涨。另外，去(qù)年(nián)一季(jì)度受南美(měi)干(gàn)旱(hàn)天气(qì)等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大豆油及棕榈油等(děng)公司(sī)主要(yào)原材料的价(jià)格快速上(shàng)涨，今年一季度公司(sī)主要原材料(liào)成本(běn)低于去(qù)年同(tóng)期。销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提(tí)升共(gòng)同推动了厨(chú)房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙(lóng)鱼经销商数量合计(jì)7768家，较上年(nián)增加1647家。金龙鱼在投资者关系活动上表(biǎo)示，新(xīn)增渠道主(zhǔ)要来源(yuán)于网(wǎng)络下(xià)沉、细分产品的专业经(jīng)销商(shāng)，以及(jí)餐饮渠道的快速(sù)发展带来的经销(xiāo)商增长。

　　产能(néng)方(fāng)面(miàn)，金龙鱼目前有70多(duō)个已投产生产基地，央厨杭(háng)州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地(dì)已投(tóu)产，沈阳和廊(láng)坊的央厨(chú)项(xiàng)目也将于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平央(yāng)厨(chú)开始供应学(xué)生(shēng)餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下及电商(shāng)平台开展销售(shòu)。

　　不(bù)过，期货日报(bào)记(jì)者还注意(yì)到，金龙鱼归属于(yú)上市公司股东的扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益的净(jìng)利润为2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是公司的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完全(quán)满(mǎn)足套期会计要求的(de)衍生金融工(gōng)具(jù)损益的影(yǐng)响，因此(cǐ)将(jiāng)套期保值业(yè)务(wù)划定(dìng)为(wèi)非经常性(xìng)损益，排除在净(jìng)利润外(wài)。

　　金龙(lóng)鱼(yú)在《关(guān)于开展2023年度商品期货(huò)套期保值业务(wù)的公告》中披(pī)露，将在2023年对在(zài)场内市场交(jiāo)易的与公(gōng)司及下属子公司(sī)的(de)生产经营有(yǒu)直(zhí)接关系的(de)原料、产品、油脂等期(qī)货品(pǐn)种，主(zhǔ)要包括：棕榈油一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品(pǐn)种。第一季度，饲(sì)料原料(liào)和(hé)油脂科技产品的销量有所(suǒ)增(zēng)长，营业收入同(tóng)比上(shàng)涨，但是在(zài)行情下跌的过(guò)程中，公司油脂科技相关产品的利(lì)润受(shòu)到挤压，导致利(lì)润同比有所减少(shǎo)。从合并资产负债表中可以看(kàn)出，衍生(shēng)金融资产从年初余(yú)额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期(qī)末的8.3亿元，实现了(le)对现货市场的对冲作(zuò)用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到(dào)，油(yóu)脂(zhī)加(jiā)工(gōng)企业道道(dào)全一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润(rùn)7093万元(yuán)，实(shí)现(xiàn)经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额(é)3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产(chǎn)能释(shì)放、原料回落、消费复苏、推出新品等利好因素影响，道道全(quán)迎来业(yè)绩修复时刻(kè)。分析人士表示(shì)，道道全业绩(jì)修(xiū)复有持续性(xìng)，预(yù)计(jì)二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道(dào)全业(yè)绩出(chū)现大反转的(de)主要原因(yīn)。

　　三年间(jiān)，原料菜油价格(gé)从8000元/吨一线(xiàn)飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高(gāo)位，这大大抬(tái)升了企业的加工成本。然(rán)而(ér)零售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不(bù)及(jí)成本(běn)上涨幅度，甚至出现卖得(dé)越多、亏得越多的情况，这导致油脂(zhī)加工企业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不(bù)例外。自(zì)2022年(nián)下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来，道道全新建(jiàn)产能陆(lù)续释放，海(hǎi)外(wài)到港原料陆续增长，带(dài)动道道全的包装油毛(máo)利(lì)率逐步回升。

　　道道全近(jìn)年来(lái)主推旗下茂名工(gōng)厂建(jiàn)设，并(bìng)于(yú)今(jīn)年一季度取得阶段性(xìng)成(chéng)绩。2022年7月份，道(dào)道全茂名(míng)工厂建成投产(chǎn)，此后产能处于(yú)爬坡释放期(qī)。今年以(yǐ)来，广(guǎng)东(dōng)大力发展预制菜产业，一季(jì)度广(guǎng)东地(dì)区餐饮消费回暖势头(tóu)良好，为道道全(quán)茂名工厂的(de)投产及产能释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年一季度(dù)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的另一主(zhǔ)要原因是主要原料(liào)价格出现下降趋势(shì)，缓解公司的(de)采(cǎi)购及成(chéng)本压力。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的国际交易(yì)价(jià)格呈(chéng)现出回落走势(shì)，受船期和现货到(dào)厂的时间影响(xiǎng)，道道(dào)全的主要原料综合(hé)采购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年(nián)一季度则进一步延续(xù)回落趋势，对其一季(jì)度实现扭亏为盈有明显正(zhèng)面贡献(xiàn)。

　　目前，道(dào)道全旗(qí)下拥(yōng)有(yǒu)多个品牌，经销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油主要消费区域，并在(zài)岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥有(yǒu)多(duō)个品牌及多地(dì)工厂，下游消(xiāo)费复苏(sū)、上游原料看跌将成为道(dào)道(dào)全今年(nián)业绩修复的两大驱动因子。对于(yú)今年的业绩，道(dào)道全持有谨慎乐观态度(dù)，认为业绩修复有一定持续性，未一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克来不宜过(guò)度悲观。亦有多家券商对道(dào)道(dào)全今年业绩(jì)表(biǎo)达正面(miàn)预期，并(bìng)预测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下(xià)半年高位回落，且叠加提价(jià)效应(yīng)逐渐显现，部分公(gōng)司毛利率迎来较(jiào)明显改善(shàn)。

　　对(duì)于行业发展格(gé)局与趋势，道道全认为，2023年，从目前(qián)掌握的信(xìn)息来看，原(yuán)材料供给预计将(jiāng)趋向于宽松，但天气、能源及国(guó)际政治经济形势等(děng)因(yīn)素的影响，又给油脂(zhī)、油料市场带(dài)来不确(què)定(dìng)性。包装食用植(zhí)物油(yóu)是生(shēng)活必需消(xiāo)费品，市(shì)场空(kōng)间广阔。随着消(xiāo)费者健康意(yì)识的提高，对健康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将持续增加，未来(lái)品牌(pái)化(huà)、高端化将是行业发展的(de)趋势，品(pǐn)牌差异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红(hóng)告(gào)诉记者，在原(yuán)料供(gōng)应端，大(dà)宗农产(chǎn)品价(jià)格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原料供应出现了从未有过的多(duō)元及宽松(sōng)局面(miàn)，包装(zhuāng)油的(de)成本端压(yā)力缓解趋势明(míng)显。

　　今年(nián)以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年(nián)1—2月(yuè)油脂油料市场整体(tǐ)运行平(píng)稳，缺乏突(tū)出(chū)矛盾且供(gōng)需(xū)端均有不确定性，盘面整体呈现振(zhèn)荡走势(shì)。然(rán)而，进入(rù)3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反(fǎn)应，为全球金融市场的(de)稳(wěn)定性带来了挑(tiāo)战，对整个(gè)商品乃至金(jīn)融市(shì)场造成(chéng)了较大(dà)冲(chōng)击。此外(wài)，巴西大豆及(jí)欧洲菜油供给压力从进口成本端为油脂油料(liào)市(shì)场(chǎng)形(xíng)成了较大拖(tuō)累(lèi)。宏观与基本(běn)面利空出(chū)现共振(zhèn)，不论是(shì)油还是(shì)粕均显著跌破此前振(zhèn)荡区间。虽然市场并不看好油(yóu)粕走势，但(dàn)如此凌厉的(de)跌势仍在节奏上超(chāo)出了(le)市场(chǎng)预期。”石丽红说(shuō)。

　　也(yě)有行(xíng)业人士认为，今年一季度(dù)油脂的走势也受到宏(hóng)观(guān)面影响。另外(wài)，在大量乌克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的(de)冲击(jī)下，今(jīn)年欧(ōu)洲菜籽进口同比增(zēng)加200多万(wàn)吨，原油(yóu)价格不景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧(ōu)洲菜油的出口(kǒu)潜力大大增加。此外，继续增产的俄(é)罗斯(sī)菜油大部(bù)分依(yī)赖对(duì)中国出口(kǒu)，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购(gòu)近(jìn)500万吨的(de)背(bèi)景下，国内后期(qī)面临的(de)菜油供给(gěi)压力十(shí)分明显。

　　但(dàn)今年(nián)以来，行业普遍(biàn)反(fǎn)映，油脂消(xiāo)费复苏不(bù)及预期(qī)，包装(zhuāng)油需求乏力，国内食(shí)用油需求整体增量空(kōng)间不大。要(yào)想拿到更(gèng)多(duō)市场份额，不(bù)同(tóng)油种之间、大小企业(yè)之间的竞争十(shí)分激(jī)烈(liè)。

　　“当(dāng)前需求仍(réng)处于弱势，因提货较好，菜油表观(guān)库存处于(yú)低位，终端库存(cún)处于高位。随供应逐步(bù)增(zēng)加，表(biǎo)观库存或逐步(bù)起量，二季度菜油(yóu)价格与(yǔ)相关油(yóu)脂(zhī)价差缩(suō)小格(gé)局背(bèi)景下，菜油需求或起量，但(dàn)中短期(qī)仍处于累库态势。”石丽红(hóng)说。

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