北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马哈如(rú)期落下(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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