3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持(chí)较快增长。货币信(xìn)贷(dài)较(jiào)快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水平(píng)在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国(guó)经(jīng)济(jì)显然并不(bù)符(fú)合通缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济(jì)通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来(lái)看，一季度我国(guó)经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨00后初中学历很丢人吗(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或(huò)通胀的基础。00后初中学历很丢人吗>

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经济(jì)运行面临(lín)的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济(jì)复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性(xìng)改革有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业(yè)和提高居民收入(rù)上下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好(hǎo)转。

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