本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式(shì)代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈(y莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗íng)利模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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