今年以来基金代销机构被基金公司解(ji元首制的实质是什么，元首制的内容ě)约的情形明显增多。

　　近日，又有(yǒu)多家(jiā)基金公(gōng)司发布与基金代销机(jī)构解(jiě)约的公告(gào)。截至6月(yuè)1日(rì)，今年以来已有(yǒu)18家基金公(gōng)司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销机构终(zhōng)止合作。而从机构类型(xíng)看，中小型独(dú)立基金销售(shòu)机构居多，此(cǐ)外，也有(yǒu)银(yín)行和保险。

　　值得一提的是(shì)，近(jìn)年来由于经营(yíng)不(bù)善或(huò)违规，已有(yǒu)多家基金销售机(jī)构主动或(huò)被动注销(xiāo)牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为，基金公司(sī)与基金销售机构之间的合作本就是(shì)双向(xiàng)选择，在(zài)高质量发展背景(jǐng)下(xià)，基(jī)金公司(sī)严格筛选代销机构也是降本增效的主(zhǔ)流选(xuǎn)择。未来(lái)，基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基(jī)金代销机(jī)构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金(jīn)发布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领(lǐng)基金办理该公司旗下基金的相关销售业务。值得注意的是，今(jīn)年以来，还有(yǒu)方(fāng)正富邦基金、平(píng)安基金(jīn)，以及海富(fù)通(tōng)基(jī)金停止了与浦领基(jī)金的基金(jīn)销售(shòu)合(hé)作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经与北京虹点基金(jīn)销售有限公司、上(shàng)海凯石财富基金销(xiāo)售(shòu)有限公司协商一致，自(zì)2023年5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将不(bù)再代理销(xiāo)售公司旗下所有公募(mù)基金。

　　就在此前的5月18日(rì)，长盛基金也发布公(gōng)告称(chēng)，与方德(dé)保险代理有限公司、民(mín)商(shāng)基金销售（上海）有限公司协(xié)商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构将不再代理公(gōng)司(sī)旗下所有公募基金。自公告之日起，上述公司不再办理本公司旗下基金的开户、认购、申购(gòu)等基金买入(rù)的相关业务，只(zhǐ)保留赎回业务(wù)，直至所有客户赎回全部(bù)份额。而在今(jīn)年4月，西部(bù)利(lì)得基金、上银(yín)基金也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商基金的基金销售合作，上(shàng)银基金则于(yú)2月终止与该机构的(de)合作关系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金(jīn)新增(zēng)与民商基(jī)金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日(rì)，今(jīn)年以来，已有18家基金(jīn)公司宣(xuān)布与28家基金代销(xiāo)机构(gòu)终止合(hé)作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金公司终止合计7家(jiā)独立(lì)基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合(hé)计17家独立基金销售机构的代(dài)销合作，其中(zhōng)包(bāo)括1家保险公司(sī)；4月，有5家基(jī)金公司终(zhōng)止(zhǐ)了(le)合计6家独立(lì)基金销售机构的(de)合作；5月以来，则已有(yǒu)9家基金(jīn)公司宣布(bù)终(zhōng)止了合(hé)计12家基金代销机构的合作，这其(qí)中包括独立基金销售机构(gòu)、银行和保险。

　　目(mù)前这些代销(xiāo)机构(gòu)中，正融基(jī)金解除合作关系的基金(jīn)公(gōng)司(sī)最(zuì)多，年内(nèi)已(yǐ)有5家；而基(jī)金公司(sī)中，长盛基金解(jiě)除合作关系(xì)最为频繁，3月以来几(jǐ)乎(hū)每月都会(huì)和基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)解除合作关系(xì)，目前已累计解约11家，海富通基金今年2月和(hé)3月(yuè)分别解除(chú)5家合作关系，已(yǐ)累计(jì)10家。元首制的实质是什么，元首制的内容>

　　严格筛(shāi)选代(dài)销机构

　　助推(tuī)降本增效

　　整体来(lái)看，前述被解约的基(jī)金销售机(jī)构多(duō)为中(zhōng)小(xiǎo)型机构。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着代销机构数量(liàng)增多及(jí)监(jiān)管趋严，近(jìn)几年公募基金公(gōng)司对于(yú)代(dài)销机构的选(xuǎn)择标准也(yě)在提(tí)高。在高(gāo)质(zhì)量(liàng)发(fā)展背(bèi)景(jǐng)下，严格筛选(xuǎn)基(jī)金代销机构，也是实现降本(běn)增(zēng)效(xiào)的一(yī)大(dà)举措。

　　一家(jiā)基(jī)金公司(sī)内部人(rén)员表示，基金公司终止与销售机(jī)构的合作，无非是以下三种情况：一(yī)是基金销量(liàng)一(yī)直(zhí)得不到有效增长，对基(jī)金公司整体基金销(xiāo)售(shòu)贡献不(bù)大；二是受到(dào)监(jiān)管处罚；三是(shì)销(xiāo)售(shòu)机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过(guò)一轮，理(lǐ)由无非(fēi)就是这些(xiē)。”但(dàn)该(gāi)内部人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权(quán)益市(shì)场低迷，基(jī)金(jīn)销售困难也(yě)加速了对尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太(tài)多销售合作机构，没有(yǒu)太大意义，只是徒增后(hòu)台工作量(liàng)。”

　　华林证券董事(shì)总经(jīng)理贾志(zhì)也表示，基金公司(sī)终止与代销机构的合(hé)作，通常是基金代销机构(gòu)销售能力较弱(ruò)，且又受到监管(guǎn)的处罚，就会很果断地解除合作关系。“基(jī)金(jīn)公(gōng)司与基金代(dài)销机构的(de)合作(zuò)是市场(chǎng)化的，要考虑维护(hù)成(chéng)本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会依(yī)据(jù)自身的发(fā)展状(zhuàng)况有选(xuǎn)择(zé)的与(yǔ)基金(jīn)代销机构合作。”

　　北方一家公募公司渠(qú)道负责人透露(lù)，其(qí)所在公司选择基金销售(shòu)公司，有(yǒu)一套完整的基金销(xiāo)售评估办法，比如基金销售保有规模、机(jī)构成立时间(jiān)、综合能力，以及与哪(nǎ)些公司合作等(děng)都是考核的(de)要素，其中，要求(qiú)其公募基金销售保有规模排名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要(yào)对接系统，每年要付出(chū)系统维护成本，很多销售公(gōng)司一年的(de)保(bǎo)有量也没有多少，甚(shèn)至都覆盖不了(le)成本。”据该负责(zé)人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在(zài)贾志看来，基金公(gōng)司与(yǔ)基金代销机构(gòu)的(de)合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售能力强的机构合作，头(tóu)部代销机构也会对基金公司的(de)投研能力，管(guǎn)理规模(mó)，也有(yǒu)一(yī)定的要求。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称，目前(qián)基(jī)金(jīn)代销的(de)机构主要分为银行、第(dì)三(sān)方(fāng)基金(jīn)销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在(zài)渠(qú)道方(fāng)面基础较(jiào)强，更擅(shàn)长固收类(lèi)产品的服务，第(dì)三方(fāng)销售渠(qú)道线上渠(qú)道较(jiào)强，尤其是(shì)蚂蚁、天(tiān)天等互(hù)联网平台流量形(xíng)成显著(zhù)护城(chéng)河，随着AI演进，领先地位将(jiāng)更加夯实，而券(quàn)商是以线(xiàn)下营业部为抓手，对权(quán)益类产品服务能力较强(qiáng)。

　　贾志表(biǎo)示，未来的(de)基金销售(shòu)市场(chǎng)，主要还(hái)是(shì)在银(yín)行渠道和头部(bù)互联网公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太效(xiào)应显著

　　基金代销行(xíng)业优胜劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近(jìn)年(nián)来，马太(tài)效(xiào)应依然是基(jī)金销售行(xíng)业所(su元首制的实质是什么，元首制的内容ǒ)面临的重要(yào)趋势。

　　中国基金业协会(huì)最新公布的公募基(jī)金销售保有量数据显示(shì)，一季(jì)度，三方机构销售(shòu)增长最(zuì)为(wèi)明显，互(hù)联网流(liú)量优势继(jì)续发力(lì)，银(yín)行、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变为(wèi)接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠(qú)道中，头(tóu)部机构竞争优势更为(wèi)突(tū)出。截至今年一季度末，公募基(jī)金销售保有规(guī)模前(qián)100强中，21家独立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)保有2.81万亿非货币市场公(gōng)募基金。而前(qián)三名蚂蚁基(jī)金、天(tiān)天基金、腾安基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末(mò)位的(de)泛华普益基金销售(shòu)有(yǒu)限公司，其非(fēi)货币市场公募基金保有(yǒu)规模为54亿元，首(shǒu)尾差距(jù)十分明(míng)显，未上(shàng)榜的(de)独(dú)立基(jī)金销售机(jī)构保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)6月1日(rì)，在全市(shì)场473家基金代销机构(gòu)中，目(mù)前共有26家基金销售机构(gòu)的代(dài)销(xiāo)基金数量在7000只(zhǐ)以上，与此(cǐ)同时，也有111家基(jī)金(jīn)销售机构代销数量不足百只。而在115家独(dú)立基(jī)金销售机构中，15家(jiā)代销数量在(zài)7000只(zhǐ)以上，17家代销不足白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只(zhǐ)跟1家基金(jīn)公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来(lái)基金销售行业分化更趋(qū)明显，不少中(zhōng)小型基金销售机构(gòu)在行业大洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日，根据(jù)证监会网站(zhàn)显示，近期深(shēn)圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公司(sī)向中国证券监督(dū)管理委(wěi)员(yuán)会提交(jiāo)了注销公募(mù)证券投资基(jī)金销售业务(wù)许(xǔ)可证的申请，根据(jù)《行政许可(kě)法》《证券(quàn)投资基金法》《公(gōng)开(kāi)募集证券投(tóu)资基金销(xiāo)售机构监(jiān)督(dū)管理(lǐ)办法》等有关规定，中国证券监督管理(lǐ)委(wěi)员(yuán)会决定注销深(shēn)圳(zhèn)前(qián)海(hǎi)凯恩斯基金销(xiāo)售(shòu)有(yǒu)限公司公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业务(wù)许(xǔ)可证。

　　同样是在(zài)4月(yuè)，上海证监局(jú)挂出了注销永鑫保(bǎo)险销售(shòu)服务有限(xiàn)公司公募证券投资(zī)基金销售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售(shòu)也是目前第一家主动注销基(jī)金销售牌照的保(bǎo)险代理公司(sī)。

　　实际上，近(jìn)年来，有不少基金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)由(yóu)于经营(yíng)困难等原(yuán)因，主(zhǔ)动注(zhù)销基金销售牌照，退出(chū)竞(jìng)争行业(yè)。比(bǐ)如(rú)河南安存(cún)基金、科地瑞富基(jī)金、晟视天下(xià)基金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择(zé)主(zhǔ)动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由(yóu)于违(wéi)规等原(yuán)因被吊(diào)销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证(zhèng)监局发布消息，宣布(bù)注销(xiāo)上海久富财(cái)富基金销售牌照。此前，泰(tài)诚财(cái)富(fù)、财路(lù)基金、大泰金石(shí)基金等(děng)第(dì)三方代销机构也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认为，严监管态势(shì)下(xià)，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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