五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，八千米多少公里避免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的(de)可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要(yào)有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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