海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半(bà黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先n)导(dǎo)体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低(dī)碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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