金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少mó)的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及(jí)人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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