北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(k日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗āi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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