今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(j20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ìng)争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chén20分米等于多少米 20分米等于多少厘米g)度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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