财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本。

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