财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出市(shì)场观(guān)点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接(jiē)下(xià)来(lái)的(de)市场大(dà)概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司(sī)人(rén)士(shì)向财(cái)联社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙(tán)花(huā)一现，产业链上没(méi)有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(yì)率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基(jī)础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距(jù)离(lí)真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块分(fēn)化较(jiào)为极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的(de)变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示(shì)不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的(de)行(xíng)为，不必放(fàng)大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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