看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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