今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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