当(dāng)前，市场投(tóu)资者正(zhèng)在担忧，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题与总(zǒng)统(tǒng)拜登举(jǔ)行(xíng)会议后表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几位党团(tuán)领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会(huì)面(miàn)。

　　据(jù)路透社消(xiāo)息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在(zài)白宫与国会(huì)众议院议长、共和(hé)党(dǎng)人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上(shàng)限(xiàn)问题长达(dá)三个月的僵局，避(bì)免在5月底之前发(fā)生严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美(měi)国(guó)参议院多(duō)数党领袖、民主党(dǎng)人(rén)查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议的可能性(xìng)不大，因此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康奈(nài)尔称，在美国(guó)灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债(zhài)务上限问题上打破党派僵局(jú)，去(qù)帮助(zhù)总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此(cǐ)次谈(tán)判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超过债务上限。美国财政部次日(rì)启(qǐ)动非常(cháng)规(guī)举措维持政府运营，避免出现债务违(wéi)约。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财政部(bù)暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在(zài)致(zhì)信国会领袖时发出了债务违约可能(néng)期(qī)限的(de)警告(gào)，称财政部的(de)最佳(jiā)估(gū)计是，若国会(huì)未能提高债务上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到(dào)6月(yuè)初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行政府(fǔ)的所有义(yì)务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限(xiàn)问题相关议(yì)案在众议院以微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议案提出(chū)，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两党能(néng)在这一时(shí)限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，则暂(zàn)停时(shí)限作废，但提高上限需(xū)要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)的(de)条件(jiàn)，共和(hé)党预计未来(lái)十(shí)年内将合计削减4.5万亿(yì)美元政府(fǔ)开支。

　　但(dàn)白宫在议(yì)案通过(guò)后很快表示(shì)，这一将削(xuē)减支出和(hé)提高债务上限(xiàn)捆绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次(cì)警告，6月1日(rì)政府将(jiāng)耗尽(jǐn)现金，如国会(huì)不提(tí)高(gāo)债务上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机”，引(yǐn)发(fā)金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国(guó)监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向该行领导层(céng)施压，要求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监(jiān)管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时(shí)注意到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发(fā)展过快，吸收了(le)数千亿(yì)美元的(de)存款。同时(shí)，其工(gōng)作人员也没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构(gòu)已发现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也没有(yǒu)采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国(guó)银行业的这(zhè)一场危机(jī)风暴(bào)中，加州是名副其实的“震(zhèn)中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共(gòng)和银(yín)行也位于(yú)加州旧(jiù)金山。此外(wài)，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平洋合众银行也(yě)位于加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告(gào)，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担主要监督责任，后者(zhě)未来可(kě)能会投(tóu)入更多(duō)人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州监(jiān)管机构未来将对资产超过(guò)500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规(guī)模很高的(de)银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素(sù)之(zhī)一。然而，报(bào)告指出(chū)，在(zài)过去，监管机构(gòu)并未认(rèn)定大量无保险存款(kuǎn)一(yī)定意味着风(fēng)险增(zēng)加，因为拥(yōng)有大量存(cún)款的(de)账户往往是由企(qǐ)业客户持有(yǒu)的(de)，这些(xiē)客(kè)户往往很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行(xíng)考虑如何管理社交媒(méi)体和实时提款带(dài)来的(de)风险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可(kě)能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推(tuī)迟战略石(shí)油储备回补(bǔ)计(jì)划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美国(guó)政府再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油储备的(de)回补计划(huà)。

　　美国(guó)能源部(bù)周二表(biǎo)示(shì)：美国(guó)战(zhàn)略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界上最大(dà)的石(shí)油储备，能源部仍然致力(lì)于以一(yī)种为美国(guó)纳税人带来最大价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济(jì)和安全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备进行(xíng)良好管理(lǐ)的一部(bù)分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示，除了直接采购外(wài)，其补充(chōng)SPR的(de)方(fāng)式还(hái)包括要求(qiú)一(yī)些炼油厂退(tuì)回部(bù)分从(cóng)SPR拿到的(de)石(shí)油，并(bìng)避免(miǎn)“不必要销售”。

　中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样　虽然(rán)该部门(mén)去年(nián)通(tōng)过政府拨(bō)款法(fǎ)案取(qǔ)消了(le)国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元/桶以下，曾(céng)一度(dù)短暂(zàn)符合美国政府制(zhì)定(dìng)的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条(tiáo)件，但今(jīn)年以(yǐ)来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走(zǒu)势(shì)分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(z中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样huǎn)”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌破(pò)前低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货(huò)价格(gé)随即(jí)反转走高(gāo)，增仓(cāng)上行。三个(gè)交易(yì)日，豆(dòu)油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主力合约(yuē)最(zuì)高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆(dòu)油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌。油(yóu)脂(zhī)品(pǐn)种间(jiān)走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈(lǘ)油(yóu)明(míng)显(xiǎn)强(qiáng)于菜(cài)油和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风(fēng)格(gé)不断变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月份从主力转换到(dào)近(jìn)月(yuè)，反(fǎn)映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师侯雪(xuě)玲(líng)介绍(shào)，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测(cè)五一堂食订座率(lǜ)同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费(fèi)基(jī)调，且认为节后油脂将迎来(lái)补库(kù)需求。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检验频(pín)度增加，大(dà)豆通过慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库(kù)。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保(bǎo)持较高水(shuǐ)平，豆(dòu)油库存加速攀(pān)升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一(yī)直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需(xū)求难以消化供给的压制，前(qián)期表现弱势但(dàn)在加(jiā)拿大题材出现后(hòu)反弹迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油(yóu)在产地(dì)及国内持续去库(kù)的加持下(xià)，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊。”中信建投期货分析师石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前(qián)期超跌后的市(shì)场心态。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，本(běn)轮(lún)反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供(gōng)需数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上(shàng)周五主要机构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕(zōng)4月库存环比可能(néng)大(dà)幅下(xià)降，进一步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样陈燕杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际(jì)棕榈油近(jìn)期的价格优势(shì)相比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅(fú)缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估(gū)4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比(bǐ)3月库存167万(wàn)吨(dūn)下降比较明显。但(dàn)上周(zhōu)五到周一，大华继(jì)显(xiǎn)及(jí)MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑(duì)现，4月(yuè)马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于(yú)当(dāng)月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常(cháng)开斋(zhāi)节当(dāng)月(yuè)马棕产量环比(bǐ)数据有偏(piān)低倾向。今年印(yìn)尼(ní)开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预(yù)计(jì)因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量(liàng)环比降幅(fú)较往年更大。”陈燕(yàn)杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接(jiē)关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤(yóu)其是(shì)美国(guó)经济衰退及风险事件的担(dān)忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美国非农就业等数据全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也在敦促国(guó)会(huì)提高联邦(bāng)债(zhài)务上限(xiàn)。这些消息，从边际上缓解了(le)因美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机、债务(wù)上(shàng)限到(dào)期、短期(qī)较差经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及(jí)衰退担忧，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银行业危机、美国债(zhài)务上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作(zuò)目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季(jì)、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人(rén)士不(bù)看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性(xìng)

　　值(zhí)得注意(yì)的是，当前(qián)，因宏观和基(jī)本面的压制依然(rán)存在，受(shòu)访人士对(duì)油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基(jī)本面(miàn)来(lái)看，在(zài)油脂(zhī)供应改善倾向较(jiào)强的背景下，我们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难持(chí)续太久。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需(xū)求不宜过分乐观。而从时(shí)间节点上来看，油脂整体也将(jiāng)进入增库(kù)周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地(dì)看，目前(qián)是(shì)季节性增产季，中期产(chǎn)地(dì)库(kù)存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存(cún)很低，马棕供(gōng)需转为充裕预(yù)计还需要几个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油(yóu)连续几(jǐ)个月的去(qù)库是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量(liàng)偏低的基(jī)础上(shàng)，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来的并不算好的(de)出口前景(jǐng)下，后续(xù)产地(dì)库存累(lèi)库(kù)倾向较(jiào)强。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马(mǎ)来(lái)西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过(guò)去几(jǐ)个月马(mǎ)棕产量表现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连续去(qù)库。然而，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一般(bān)有着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕(zōng)5月(yuè)全月的产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这预(yù)计将为马(mǎ)来(lái)西亚带来显(xiǎn)著的累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大(dà)豆供(gōng)给的节奏但(dàn)不会消化供应压力(lì)，根据船期初(chū)步推算(suàn)，5—6月国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多万吨(dūn)，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油(yóu)脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存(cún)从年初以来早就(jiù)已(yǐ)经进入累库状态。截至5月5日(rì)，华东菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明显，截至(zhì)5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已连(lián)续(xù)三(sān)周累库。后期从库(kù)存季节性角度来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯一(yī)呈现(xiàn)库存下滑的油(yóu)脂是(shì)近月进口(kǒu)不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节(jié)后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增(zēng)库确实(shí)会限(xiàn)制油脂反弹(dàn)空间，但国内油脂油料多数进口为主(zhǔ)，成本端原(yuán)料的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的影(yǐng)响要更大一(yī)些(xiē)。后(hòu)期，市场需关注巴西(xī)大豆贴水(shuǐ)是(shì)否进一步(bù)反弹，美豆新(xīn)作面积预期，国际棕榈油产地累库情(qíng)况及(jí)国际菜(cài)油葵油价格(gé)变化。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预期(qī)、美高利息对大宗商(shāng)品需求(qiú)传导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市场(chǎng)随时可能重新(xīn)聚(jù)焦宏观(guān)风(fēng)险，且油脂整体供应改善(shàn)的背(bèi)景(jǐng)下，油(yóu)脂并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约上建议(yì)选择(zé)远月合(hé)约，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油。待供需(xū)报告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样