美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件举行听(tīng)证会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独(dú)特(tè)的商(shāng)业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医(yī)学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数(shù)字(zì)资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(míng)确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造(zào)成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利(lì)率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在(zài)银行业(yè)危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未有明(míng)确(què)的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物　　

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本(běn)端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势。

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