财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的(de)目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德三件套是哪三件邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的(de)市(shì)场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(三件套是哪三件tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的(de)高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关(guān)上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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