五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)务规(guī)模将于19日俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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