伊拉克是不是被灭国了-橘子百科-橘子都知道

伊拉克是不是被灭国了沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)伊拉克是不是被灭国了鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十周(zhōu)年(nián)之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升(shēng)为(wèi)国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同(tóng)时下(xià)游需(xū)求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益(yì)于人民(mín)币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需(xū)求预期回(huí)暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行(xíng)业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注(zhù)哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶(bó)制(zhì)造(zào)业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能(néng)过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板块景气(qì)已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国(guó)企(qǐ)改革推(tuī)动造船企业重组整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能(néng)优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据(jù)恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回(huí)报(bào)计划，大(dà)幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景下(xià)融(róng)资需(xū)求(qiú)回伊拉克是不是被灭国了暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求(qiú)连续(xù)三(sān)个月超预期回(huí)暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红(hóng)的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复(fù)空间较大(dà)。