美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企议院银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行(xíng)倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集(jí)型(xíng)的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们(men)担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年(niá大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企n)雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造(zào)成(chéng)影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前市场的(de)关(guān)注点在(zài)于(yú)美(měi)联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要(yào)重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两(liǎng)点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油(yóu)而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美(měi)国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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