踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月(y竹荪煮多久uè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也(y竹荪煮多久ě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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