金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在(zài全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的(de)可能性。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市què)实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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