A股“股王”之争进入白热(rè)化阶段(duàn)，中国移动(dòng)股价周中创(chuàng)历(lì)史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王(wáng)”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以微弱(ruò)优(yōu)势反超(chāo)，但地位(wèi)已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中(zhōng)国移动(dòng)在A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按(àn)其A股股(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？gǔ)本计算(suàn)则不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经济、信创、中特(tè)估、人工(gōng)智能(néng)等(děng)一系(xì)列(liè)热点催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅(fú)已近(jìn)60%，自去年(nián)上市以(yǐ)来最(zuì)近一年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认(rèn)为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未(wèi)来的(de)发展趋势广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？trong>。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示(shì)录(lù)：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股(gǔ)总市(shì)值榜首之(zhī)争，向来是市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史(shǐ)来(lái)看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋势和(hé)产业(yè)价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)市值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年互联(lián)网(wǎng)金融牛市成(chéng)为新锐(ruì)股王。再后来，随着我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后(hòu)三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大(dà)牛市，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来源：微信公(gōng)众(zhòng)号市(shì)值观察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍(réng)一(yī)直稳(wěn)稳领跑(pǎo)，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终(zhōng)端(duān)动销几乎并(bìng)未达(dá)到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王(wáng)位(wèi)发出了(le)挑战。

　　市场(chǎng)分析指出(chū)，中国移(yí)动一度超越贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性(xìng)事件(jiàn)背(bèi)后(hòu)，除了离不开国家政策(cè)持续推进的数字经济(jì)，与最(zuì)近(jìn)爆火的(de)人工智能(néng)两(liǎng)大概念加(jiā)持，还有来自于“中(zhōng)特(tè)估”这(zhè)个新(xīn)概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股市(shì)值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟达(dá)、特(tè)斯拉(lā)、META均为科(kē)技股。有分析认为，科技进(jìn)步(bù)已成(chéng)提升生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二(èr)级(jí)市场对科技企业的态度(dù)能一(yī)定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为(wèi)代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费(fèi)股(gǔ)似乎也预示着市场(chǎng)中的积极(jí)现象。

　　目前，在(zài)我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数字化(huà)深度转(zhuǎn)型的(de)背(bèi)景下(xià)，实力(lì)强劲(jìn)并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券(quàn)研报表示，公司作(zuò)为国企(qǐ)数字(zì)经(jīng)济担当，积极(jí)布局云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新业务(wù)，伴广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？随算力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的(de)需求，公(gōng)司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在(zài)从传(chuán)统管道运营商(shāng)向数字科技领军企业加快跃迁(qiān)升级，有望首先(xiān)迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显(xiǎn)示(shì)，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别(bié)修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三(sān)大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块(kuài)，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成为率先修(xiū)复(fù)的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价(jià)超过茅台(tái)的上市(shì)公(gōng)司，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在(zài)市值上(shàng)超越茅台，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依托船舶业景气度(dù)提(tí)升，股价超越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船(chuán)舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附近，至(zhì)今中国(guó)船舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中(zhōng)文在线、全通教(jiào)育等多(duō)家(jiā)公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的(de)结果(guǒ)不是业绩暴(bào)雷就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的(de)陨落大部(bù)分主要(yào)是(shì)由于(yú)行(xíng)业景气(qì)度变化(huà)以及股市(shì)景气度无法维持。而茅台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀缺性以及长期(qī)稳稳(wěn)增(zēng)长的利润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股价能(néng)否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约(yuē)7倍的中国移动，为什(shén)么此(cǐ)前市值(zhí)却(què)一直(zhí)不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有分(fēn)析(xī)认为，大致(zhì)归结为(wèi)两个重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用(yòng)下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国(guó)移动虽掌(zhǎng)握(wò)着(zhe)大(dà)把(bǎ)的(de)通信类资源，但作为央企需(xū)要承担“提速降费”的(de)责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通信基础(chǔ)设(shè)施企业，需要持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不需要如此沉(chén)重的资本(běn)开(kāi)支，也(yě)不需要(yào)面临(lín)追赶最新(xīn)技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看出，中国移动今年一季度的营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是有(yǒu)着一(yī)个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明中(zhōng)国(guó)移动(dòng)可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束(shù)，中国移动此前(qián)表(biǎo)示，2022年(nián)是三(sān)年投(tóu)资高(gāo)峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划(huà)资(zī)本(běn)开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测(cè)算，这(zhè)意味着届时全年资本开支占收入比(bǐ)重将低(dī)于18%，创下2007年以来的新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动(dòng)互联(lián)网进(jìn)入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互联网(wǎng)和智能化，中(zhōng)国移动加(jiā)速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化(huà)转(zhuǎn)型收入(rù)“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公(gōng)司数(shù)字化转型收入对主营业务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的(de)第一驱动力(lì)。此外，公司移动云收(shōu)入规模实(shí)现新跨越(yuè)，去年移(yí)动云收入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。