总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

吴亦凡还出得来吗　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le吴亦凡还出得来吗)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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