这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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