美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资(zī)者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢dài)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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