5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.0生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思6％，总市(shì)值178亿元。

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