本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(x梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市iàn)连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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