公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可(kě)以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(sh苹果x多重ēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季苹果x多重度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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