自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游G千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么PT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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