近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的(de)关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北(běi)京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台(t双修是指什么意思，双修是怎么进行的ái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大(dà)会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视(shì)频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风(fēng)而至。财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)双修是指什么意思，双修是怎么进行的。据《中国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业(yè)却(què)具(jù)有巨大(dà)的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底线之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱(yú)双修是指什么意思，双修是怎么进行的行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因。

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