美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业(yè)务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区银行基(jī)本(běn)面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自(zì)己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石(shí)油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料(liào)稀(xī)释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及(jí)衰(shuāi)退预期(qī)的(de)压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处(chù)历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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