北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜p>

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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