在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(mi96的因数有哪些数，72的因数有哪些àn)看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端96的因数有哪些数，72的因数有哪些正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电96的因数有哪些数，72的因数有哪些需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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