周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交(jiāo)易日市场总体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操(cāo)作模式，在股市大幅下(xià)挫(cuò)的时(shí)刻再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看好，而高位回(huí)调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短期净流出，资(zī)金出(chū)现短期(qī)避险，但鉴于(yú)多数标的(de)估(gū)值仍在(zài)低位，多家机构(gòu)仍(réng)看好长期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流(liú)入(rù)资金居前

　　上(shàng)周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净流入(rù)资(zī)金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易(yì)日，5天股市调(diào)整期(qī)间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居(jū)前，都超过(guò)11亿(yì)元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下(xià)行的半导体ETF成为(wèi)资金净(jìng)买入的榜(bǎng)首，单日净买入(rù)金额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于(yú)估值低位的医疗(liáo)ETF、中(zhōng)概互联ETF等(děng)产品也位居净流入资(zī)金前(qián)列(liè)，而在近日遭遇高(gāo)位回调的(de)游戏ETF，也(yě)受到资金的(de)逆市买入，不过目(mù)前游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资(zī)逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流(liú)向情(qíng)况，一位(wèi)公募股票权益基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用(yòng)品复(fù)苏的空间(jiān)受限、出(chū)口下行及地产销售(shòu)恢(huī)复(fù)疲软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能(néng)更青(qīng)睐用大(dà)盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数(shù)等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市(shì)场的平(píng)均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家公募机(jī)构分(fēn)析，由(yóu)于(yú)近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调(diào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势，中期在市场炒作(zuò)热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，因此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等调整下来(lái)的行业，可能会(huì)继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看(kàn)好“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)有关(guān)。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金表示(shì)，伴随(suí)大金(jīn)融、大基建等权重股高位调整，上周沪指下跌(diē)。前(qián)期(qī)部分板(bǎn)块短期上冲较(jiào)快，导(dǎo)致博(bó)弈(yì)资金出现分(fēn)歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部(bù)出(chū)现分(fēn)化(huà)，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及(jí)预(yù)期(qī)，权重板块回调带动(dòng)大盘(pán)指数回(huí)落(luò)。

　　不过，民生加银(yín)基金认(rèn)为(wèi)，从长远看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值央企的价值重估，有基(jī)本面支(zhī)撑的低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基金权益投资(zī)一部基(jī)金经理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央(yāng)企的严重低(dī)配和(hé)低估。而(ér)在(zài)这种(zhǒng)大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业因(yīn)为(wèi)自(zì)身经营改(gǎi)善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特(tè)征，使得其估(gū)值(zhí)修复成为了(le)可能(néng)。虽然经过(guò)前(qián)期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短(duǎn)期(qī)表现存在剧(jù)烈(liè)波动(dòng)可能；从中(zhōng)期看，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股尤(yóu)其是基(jī)本(běn)面明(míng)显改善的个(gè)股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思g>基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的(de)A股市场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出净流(liú)出(chū)资金。但也(yě)有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块，以及(jí)部分海外指数遭遇资金(jīn)的(de)净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基(jī)建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金(jīn)、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只(zhǐ)产品，单日净(jìng)流(liú)出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出现短(duǎn)暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在(zài)单(dān年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)日出(chū)现净流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也(yě)在(zài)股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一(yī)家公募(mù)机构评价，基建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受到获(huò)利盘(pán)的短期卖(mài)出。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势确立后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银基金(jīn)评价净流出的(de)证(zhèng)券保险板块(kuài)称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度(dù)较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结(jié)算(suàn)备(bèi)付金(jīn)缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济温和复苏(sū)下行(xíng)业景气度有望(wàng)持(chí)续(xù)修复。保险板(bǎn)块一季报净(jìng)利润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品(pǐn)力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明(míng)显，资产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民生加银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行总体回升有望将促(cù)进电力消(xiāo)费(fèi)需(xū)求(qiú)增长。受上(shàng)年(nián)同期低基数等因素影响，预计今(jīn)年二季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在(zài)电力市场化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅(fú)上(shàng)涨，电(diàn)力现货市场(chǎng)和辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有望出台。

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