投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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