“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的(de)两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布(bù)后，美(měi)国(guó)国(guó)债价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加，预(yù)计未来(lái)两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布次日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去(qù)年4月(yuè)以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数(shù)减少，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续(xù)收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月(yuè)非(fēi)农就业(yè)报告(gào)也显示(shì)出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推(tuī)作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需要关注(zhù)后(hòu)续(xù)公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加(jiā)息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随(suí)着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额(é)，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大(dà)臣唱(chàng)了(le)反调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会(huì)议之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联合(hé)新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不(bù)是因(yīn)为(wèi)不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰(lán)在(zài)成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要(yào)更多安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约(yuē)一事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约国家(jiā)持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期(qī)内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参(cān)议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上(shàng)限，避(bì)免了可能出(chū)现的(de)美国有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首次违约(yuē)，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或(huò)暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的(de)数(shù)据(jù)改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行情放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究(jiū)无(wú)力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证(zhèng)实，市(shì)场影(yǐng)响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的(de)新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息息(xī)相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生、国(guó)防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于(yú)全球(qiú)来(lái)说，天然(rán)橡胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的(de)天然橡胶的(de)自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的消费量来(lái)说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶供(gōng)应进入(rù)季节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面开割(gē)，海外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目(mù)前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开(kāi)割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量逐步增加。同时根据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历(lì)史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众(zhòng)资(zī)讯(xùn)最新数据显示，目前下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不(bù)同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年(nián)的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺(cì)激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格(gé)战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复(fù)苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行(xíng)危机和美债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面仍然缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面(miàn)预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素(sù)，随着各产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年(nián)来(lái)看(kàn)，外需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车(chē)半导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面(miàn)，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本(běn)面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)再次做多的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天气端(duān)是(shì)否有(yǒu)扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的(de)阶段性行情。（有删减）

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