用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大(dà)增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年(nián)各季度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引领中国(guó)企业(yè)级(jí)服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布(bù)了(le)完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段的统一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发(fā)和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入(rù)新(xīn)的(de)发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要(yào)收入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展(zhǎn)白皮(pí)书(shū)》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自(zì)用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部市场提(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例tí)供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例反应出市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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