随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的(de)公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华(huá)商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革(gé)三只(zhǐ)基金(jīn)是全(quán)市场(chǎng)公募(mù)FOF一(yī)季度(dù)持有只数(shù)最多(duō)的(de)权唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星益(yì)基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继续(xù)超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期(qī)维(wéi)持(chí)对(duì)权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部(bù)向上(shàng)修复的状态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要(yào)关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价(jià)资(zī)产估值修复(fù)等。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理新一季(jì)的基金配置清单也(yě)重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选在一(yī)季度(dù)末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从数(shù)量(liàng)上(shàng)看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买入数量最多的权(quán)益(yì)基金，这也(yě)是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度(dù)均重点配置华商新(xīn)趋势优选基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华(huá)商新趋势优选作为(wèi)前三(sān)大(dà)重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末(mò)增(zēng)加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过(guò)往(wǎng)长期以成长(zhǎng)风格著称(chēng)，截(jié)止今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，成立以来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基(jī)本面坚固或(huò)出现好(hǎo)转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星只数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环(huán)比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达(dá)供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨宗(zōng)昌(chāng)是化(huà)学博士，有过(guò)多年(nián)化(huà)工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚持(chí)在熟(shú)悉(xī)的行业(yè)内把(bǎ)握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术(shù)ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科(kē)技ETF；灵活(huó)配(pèi)置(zhì)混合基金中，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改革、易(yì)方(fāng)达新兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产业、财通资(zī)管健(jiàn)康(kāng)产业、中欧(ōu)碳(tàn)中和占据(jù)；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧(ōu)信(xìn)息(xī)产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金(jīn)增持前三则是交银定(dìng)期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳增长；偏债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方(fāng)达安(ān)盈回报、安信民稳(wěn)增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格(gé)

　　减持涨幅过高(gāo)行业(yè)配置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行业分(fēn)化较(jiào)大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政(zhèng)策的提振(zhèn)与人工智能(néng)主题(tí)的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地产和新能(néng)源等板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一(yī)季度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有(yǒu)部分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业(yè)绩(jì)领先(xiān)的(de)兴全安泰(tài)平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报中表(biǎo)示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略(lüè)高于权益(yì)配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基金的配置比例，同时适度降低价值型基(jī)金的配置比例(lì)；3、逢(féng)高(gāo)减持(chí)部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继(jì)续(xù)根据(jù)既定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大(dà)宗交易等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分依(yī)然保持略超配价值风(fēng)格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著下降(jiàng)，保持(chí)一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均(jūn)衡(héng)”的(de)配置策略，通过(guò)积极挖掘市场上相对收益和绝(jué)对收(shōu)益的(de)投(tóu)资机会不断(duàn)增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方(fāng)式来(lái)平滑(huá)组合(hé)波动，努力(lì)将该基金呈(chéng)现为“相对稳(wěn)定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全(quán)安泰前(qián)十大重仓基金，富国(guó)信用(yòng)债、万家(jiā)安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对(duì)全年(nián)市场的主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上除(chú)了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显(xiǎn)的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年(nián)全年股(gǔ)票市(shì)场的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上，本基金(jīn)在 1 季度(dù)，逐渐增加(jiā)了(le)低估值价值风(fēng)格基金和股票，以及(jí)与(yǔ)数字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今(jīn)年一(yī)季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略，但继续对部(bù)分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了分散和优化，在(zài)一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业(yè)之间分化巨大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期(qī)基本面、行业景(jǐng)气(qì)度、估值(zhí)、性价比等的判断(duàn)，对行业(yè)风格(gé)的持(chí)仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较高的行业(yè)基金(jīn)，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金(jīn)整体保持中枢附(fù)近的(de)权益仓位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方(fāng)面(miàn)，基于(yú)不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体(tǐ)而言，通过(guò)动态再平(píng)衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状(zhuàng)态(tài)，重点(diǎn)关注一季报超预期(qī)的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度(dù)适度降低(dī)了(le)深度价(jià)值和价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增(zēng)加(jiā)了偏成长策(cè)略的(de)基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行(xíng)业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低(dī)”类资(zī)产（景气周期(qī)低(dī)位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了(le)偏科技成长策略基金(jīn)的配置比例(lì)。不过仍然(rán)选择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期(qī)大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基(jī)金(jīn)。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降(jiàng)低(dī)了港股(gǔ)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一季度(dù)末，基金的权益类资(zī)产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年(nián)度(dù)目标配置比例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上围绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好的(de)标的(de)实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中(zhōng)长期信贷(dài)和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配置于：受益(yì)于顺(shùn)周(zhōu)期(qī)低(dī)估值(zhí)的金融周期板块、受益于社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)趋于正常的消费(fèi)医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)的(de)机(jī)会

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下(xià)的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空(kōng)期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预(yù)期(qī)进入(rù)验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价(jià)资(zī)产估值(zhí)修复。从确定性和未来发(fā)展方向角度(dù)出(chū)发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经(jīng)济和新技术领域。大复(fù)苏中在大(dà)消(xiāo)费(fèi)板块内(nèi)重唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星点关注航空出行(xíng)供(gōng)需格局和(hé)票(piào)价弹性带(dài)来的潜在超预期机会(huì)。投(tóu)资端关注(zhù)地产链以及(jí)一带一路带动下的(de)部(bù)分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成长养老目标五年基(jī)金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示(shì)，对于国内权(quán)益(yì)来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分(fēn)位、相对债券资产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供一定安全(quán)边际。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度上虽有分(fēn)歧(qí)，但政(zhèng)策仍(réng)有(yǒu)相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳内需(xū)政(zhèng)策加码的(de)领域，包括地(dì)产链、政府支(zhī)出(chū)或补贴可能(néng)增加(jiā)的(de)基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的(de)成份，对交易情绪的(de)过热持(chí)谨(jǐn)慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技术对(duì)经济各(gè)个领域的影响；对消费服(fú)务业来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季度市场(chǎng)对(duì)其(qí)关(guān)注度有望随着(zhe)节日出行、消费数据(jù)改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益市场来(lái)看，当前中国经(jīng)济处于(yú)复苏早期(qī)，2月(yuè)以来市(shì)场的下跌属(shǔ)于(yú)“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季躁(zào)动后的正常回调。复(fù)盘历史上的复(fù)苏(sū)周期，权益方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本(běn)面的总体改(gǎi)善能激活市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸(zhū)多细分方(fāng)向。结构方面，市场一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各行(xíng)业受益改善幅(fú)度(dù)，不断(duàn)挖掘一季报(bào)超预期、全年指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来(lái)持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周期低(dī)估值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板(bǎn)块的场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板块的估(gū)值(zhí)性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国产替代(dài)的关键环节(jié)，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体行(xíng)业可能(néng)在下半年周期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相较于去年也是大幅改善。而人工智能等技术(shù)的突破(pò)，有(yǒu)可(kě)能打(dǎ)开科技板(bǎn)块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星