昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续(xù)暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美股三大指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩(bēng)了，第一共和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银(yín)行股再(zài)次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下(xià)跌，债券交易员不(bù)再完全押注美(měi)联储会(huì)再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美(měi)联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份(fèn)有可能(néng)进一(yī)步加(jiā)息。除了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储(chǔ)降息(xī)的押注有(yǒu)所增加，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨(zuó)日(rì)23时(shí)收盘，国(guó)内期货(huò)主力合(hé)约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色(sè)金(jīn)属(shǔ)全(quán)线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如(rú)果美国(guó)国会不提高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面(miàn)临(lín)信贷市场的恶(è)化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向(xiàng)军人家庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选(xuǎn)连任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特(tè)上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他(tā)们的基本自由挺身而(ér)出(chū)。我相信(xìn)这是我们的(de)时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上(shàng)了(le)一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜(bài)登(dēng)在民主党内部没(méi)有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年龄(líng)可能受(shòu)到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第(dì)二任(rèn)期结(jié)束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上(shàng)周末(mò)发布(bù)的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要(yào)原因。

　　大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ong>国(guó)内期(qī)交所公布劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期货(huò)交易所公布劳(láo)动节期间有关(guān)工作安排(pái)，调整相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，自品种持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无(wú)连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡(jī)蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标(biāo)准；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分(fēn)别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期(qī)货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续(xù)报价的第一个交易日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势(shì)背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造(zào)成货(huò)源有所收紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部(bù)分区域二次育(yù)肥(féi)采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价格(gé)同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本(běn)附(fù)近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽(kuān)松(sōng)是事实(shí)。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延(yán)长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大(dà)华(huá)期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月(yuè)环比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模(mó)化(huà)、集团化(huà)方(fāng)向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期(qī)，产能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化以能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容(róng)率为(wèi)31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消(xiāo)费总结为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期向好，加大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助力。但是，实际需(xū)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企求却一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率将回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以(yǐ)及(jí)二(èr)育支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求(qiú)再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生(shēng)猪(zhū)整(zhěng)体(tǐ)供给相对充(chōng)足(zú)，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹(dàn)。然(rán)而，假(jiǎ)期效应过(guò)后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪(xù)。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率(lǜ)仍将(jiāng)保持低(dī)位盘(pán)整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到(dào)理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备(bèi)持续(xù)大幅上(shàng)涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期(qī)价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个(gè)交易日下(xià)滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)变化多(duō)集中(zhōng)在需求端(duān)的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到(dào)来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本(běn)面(miàn)。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳理来(lái)看，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国海良时(shí)期货(huò)油脂分析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也(yě)显示出市(shì)场对东南亚地(dì)区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季(jì)节性(xìng)减量。目前产地已(yǐ)步入(rù)增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来(lái)整(zhěng)体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供(gōng)应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足(zú)的(de)库存和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季节性增(zēng)产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月(yuè)份工作日(rì)较少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度(dù)累(lèi)库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行情或维(wéi)持(chí)承压回(huí)调(diào)走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其(qí)国(guó)内食用(yòng)油峰(fēng)值库存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末(mò)，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前已经走负(fù)的(de)国际豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月(yuè)国(guó)际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内(nèi)棕榈油(yóu)近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修(xiū)复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港(gǎng)口库存仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需求(qiú)有望回(huí)升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前(qián)已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被(bèi)打破(pò)，届时(shí)，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易(yì)商(shāng)进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随着天气(qì)升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的(de)预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求较差(chà)，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘面(miàn)有(yǒu)一定支撑(chēng)，价格或以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

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